Conflicto en la Diócesis de Caracas durante el gobierno del obispo José Félix Valverde

Tomo II ; págs. 323-34

PECKING ORDER VERSUS TRADE-OFF: AN EMPIRICAL APPROACH TO THE SMALL AND MEDIUM ENTERPRISE CAPITAL STRUCTURE

In this paper, we explore two of the most relevant theories that explain financial policy in small and medium enterprises (SMEs): pecking order theory and trade-off theory. Panel data methodology is used to test the empirical hypotheses over a sample of 6482 Spanish SMEs during the five-year period 1994?1998. The results suggest that both theoretical approaches contribute to explain capital structure in SMEs. However, while we find evidence that SMEs attempt to achieve a target or optimum leverage (trade-off model), there is less support for the view that SMEs adjust their leverage level to their financing requirements (pecking order model). En este trabajo, exploramos dos de las teorías más relevantes que explican lapolítica de financiación de la pequeña y mediana empresa: la selección jerárquica y elequilibrio estático. El contraste de hipótesis se lleva a cabo con metodología de datos depanel, a partir de una muestra de 6482 pymes españolas, que presentan informaciónfinanciera a lo largo del periodo 1994-1998. Los resultados indican que ambos enfoquescontribuyen a explicar la estructura de capital de las pymes, si bien mientras que seconfirma la existencia de un endeudamiento objetivo u óptimo que estas empresas tratande alcanzar (modelo de equilibrio estático), no parece quedar claro que ajusten su nivelde deuda a sus necesidades de financiación (modelo de selección jerárquica).selección jerárquica, equilibrio estático, estructura de capital, pymes, datos de panel. Pecking Order, Trade-off, Capital Structure, Small and Medium Enterprises, Panel Data.

Refuerzo en el cierre de la Cova Fosca (Vall d' Ebo, Alicante)

Es decriuen els treballs arqueológics relacionats amb el tancament del jacimient arqueològic de la Cova Fosca, que és, fins ara, una de les escasses estacions amb art parietal paleolític del País Valencia. Els materials que s'hi han recuperat durant aquests treballs confirmen la seqüència arqueològica del seu depòsit extern.We describe, herein, the archaeological works related to the closure of the Cova Fosca archaeological site, one of the. up-lo-date, scarce sites containing paleolithic parietal art in the Valencian Country. The materials recuperated during the said works confirm the archaeological sequence of its external deposit.Se describen los trabajos arqueológicos relacionados con el cierre del yacimiento arqueológico de la Cova Fosca, una de las hasta ahora escasas estaciones con arte parietal paleolítico del País Valenciano. Los materiales recuperados durante estos trabajos confirman la secuencia arqueológica de su depósito externo